信科技IPO：科创能力不足 第二大供应商或是小微企业

成功在科创板上会的富信科技仍然面对着业绩下滑，创能力不足，千万供应商参保仅5人等诸多问题。

近日，广东富信科技股份有限公司（以下简称“富信科技”）在上海证券交易所递交了招股书，拟在科创板上市，并于11月23日成功上会。

据悉，富信科技拟发行2206万股，占发行后总股本的25%，由中泰证券保荐。预计募集资金5.03亿元，主要用于半导体热电整机产品产能扩建项目、半导体热电器件及系统产业化升级项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

虽然已经成功过会，但是富信科技的科创能力不足，主要供应商参保人数近5人等问题仍然值得关注。针对上述问题，发现网向富信科技公开邮箱发送采访函请求解释，然而截至发稿，富信科技并未给出合理解释。

业绩下滑，主要供应商参保仅5人

据公开资料显示，富信科技是国内外少数全产业链半导体热电技术解决方案及应用产品提供商之一，主营业务为半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机应用产品的研发、设计、制造与销售业务。

半导体热电技术主要包括半导体热电制冷技术和温差发电技术两个应用方向，分别利用了半导体材料的佩尔捷效应（Peltier effect）和泽贝克效应（Seebeck effect）实现了电能和热能之间的相互转换，是一种环保型制冷技术和绿色能源技术。

据招股书披露，2017-2020年上半年，富信科技的营业收入分别为5.12亿元、6.03亿元、6.26亿元和2.49亿元，同期归母净利润分别为2987.28万元、5196.61万元、7208.33万元和3069.20万元，自2019年以来富信科技的业绩增速便处在下滑趋势。

来源：wind

针对业绩下滑的原因，富信科技在招股书中表示，报告期内，公司主营业务外销收入占比分别为58.97%、59.54%、61.71%和53.70%，外销收入占比较高，且外销产品以恒温酒柜、啤酒机等品质生活类电器产品为主，受国外疫情影响，国外客户出现订单数量下降或要求延迟交货的情形，公司经营业绩出现下滑。

此外，值得注意的是，富信科技不仅业绩下滑，其供应商还“大有问题”。

据招股书披露，佛山市顺德区茂悦制衣有限公司（以下简称“茂悦制衣”）自2019年以来便成为富信科技的第五大供应商，2020年上半年更是晋升为公司的第二大供应商。2019-2020年上半年，富信科技向茂悦制衣的采购金额分别为1373.22万元和948.61万元，占当年采购总额的比例分别为3.97%和7.89%。

来源：招股书

然而，据企查查披露，茂悦制衣的主营业务主要为纺织品及其辅料。然而其注册资本仅有10万元，且参保人数仅5人，是一个不折不扣的小微企业。

来源：企查查

而这样一家仅有5人的公司，是否有能力给富信科技供应千万元的产品，不禁让人充满疑问。

科创能力不足，现金分红却玩得“6”

富信科技在招股书中表示，公司作为高新技术企业和中国材料研究学会热电材料及应用分会理事单位、顺德高新技术企业协会副会长单位，一贯重视新技术和新产品的研发与应用。然而其研发投入却有些“名不副实”。

据招股书披露，2017-2020年上半年，富信科技的研发费用分别为1845.59万元、2281.50万元、2687.50万元和985.75万元，占营业收入的比例分别为3.61%、3.79%、4.29%和3.96%，处在较低水平，且富信科技的研发费用主要由人员人工、直接投入构成。

值得注意的是，2017-2020年上半年，公司的研发人员数量分别为98人、132人、129人和125人，自从2019年以来研发人员数量就开始呈下滑趋势。且富信科技的研发人员人均薪酬分别为7.68万元、9.09万元、10.44万元和4.73万元。

来源：招股书

相比研发人员，富信科技对销售人员则更为大方。2017-2020年上半年，公司销售人员数量分别为63人、69人、70人和68人，人均薪酬分别为15.64万元、16.32万元、19万元和7.96万元。由此可见，富信科技销售人员的薪酬远远高于研发人员。

来源：招股书

对于富信科技来说，公司的较多资金可能并未投入到研发中，而是进行了多次的现金分红。

2017-2020年上半年，富信科技的现金分红金额分别为1257.60万元、1323.60万元、2316.30万元和2978.10万元，合计分红金额高达7875.6万元。

来源：招股书

而富信科技的实际控制人刘富林和刘富坤合计控制公司49.49%的股份，经计算，报告期内刘富林和刘富坤就分得分红3897.63万元。

有专业人士对发现网表示，大量的现金分红也证明着富信科技并不是那么“差钱”。然而此次IPO，富信科技仍然要募集1.5亿元来补充流动资金，实在是有些令人难以信服。