沪指低开0.38% 大消费板块亮眼

腾讯证券讯（高山） 今日早盘开盘，沪指报3105.46点，下跌0.38%，成交11.9亿元；深成指报10571.99点，下跌0.25%，成交22.1亿元；创业板报1813.75点，下跌0.36%。

盘面上，家用电器、食品饮料、日用化工等板块涨幅居前，矿物制品、运输设备、有色等板块跌幅居前。

昨日，沪深主要指数开盘后震荡走高，下午摸至日内高点后有所分化。其中，上证指数、深证成指以及中小板指数全天表现强势，悉数收复5日线；而创业板指数尾市走软，小幅收绿，30日线、20日线与10日线得而复失。盘面上看，多数板块飘红，有色、大飞机、军工、钢铁、环保、煤炭等概念板块表现亮眼；数字中国、知识产权保护、新零售、区块链、5G、等科技股有所回调。

资金方面，截至昨日，上交所融资余额报5991.81亿元，较前一交易日减少9.18亿元；深交所融资余额报3920.09亿元，较前一交易日减少10.69亿元；两市合计9911.89亿元，较前一交易日减少19.86亿元。

技术上来看，源达投顾指出，上证指数全天维持红盘运行，午后涨幅有所收窄，好在3100点整数关口支撑犹在，短期无忧。小时级别上指数结束连阳走势，回踩MA5，不过MACD指标趋势较好，当前的调整是为日后的上涨做准备。深成指成功收复5日均线，止跌企稳意味彰显。不过上方的均线密集区短期看对指数依旧形成压制，快速上攻尚难一蹴而就。创业板重回年线和半年线上方，不过昨日走出的长上影也说明上方压力不容小觑，后市还需震荡，实现以时间换空间。

昨日，家电、食品饮料、餐饮旅游等大消费板块表现抢眼，家电板块以3.65%的涨幅位居行业板块涨幅榜首，食品饮料位居其次。Wind数据显示，主力资金净流入金额方面，昨日家用电器行业以9.64亿元高居28个申万一级行业中的次席，仅次于有色金属板块。数据方面，近期国家统计局发布社会消费品零售数据显示，2018年3月社会消费品零售总额29194亿元，同比名义增长10.1%。其中，3月家用电器和音像器材类零售额746亿元，同比增长15.4%。

天风证券指出，当前小家电行业受益于消费升级明显。一方面，农村市场表现突出；另一方面，线上渠道高速增长。数据显示，农村小家电市场在品类及保有量上仍有广阔提升空间，同时由于连续多月显现出底部回暖趋势，黑电料已迎来复苏。

不过从交易的角度来看，东北证券指出，此前家电板块有过估值和业绩双提升的“戴维斯双击”，2018年由于目前家电板块业绩与估值的匹配度已经达到历史高位，且由于原材料成本上行等因素，该机构预计，2018年板块估值继续上行的可能性较小，行情料将继续分化。后市主要机会料将由业绩超预期的个股来推动。

业内人士表示，作为耐用消费品，家电行业的发展稳定性较强，尤其是在三四级市场。从消费升级的加速趋势以及个股的成长逻辑来看，板块后市仍存在较大的投资机会。

除大消费板块外，昨日煤炭、有色金属、钢铁等大周期板块表现同样亮眼。分析机构表示，周期行业伴随着资产负债表的充分修复，企业计提压力将会显著低于2017年。同时伴随行业集中度的提升，龙头公司健康良好的资产负债结构能推动销售毛利率的增长，使行业整体获利能力得到提升。由此，基本面角度带动的盈利能力修复使得周期股能够在一定程度上获得溢价。总的来看，沉寂的周期股有望在4月份至5月份迎来反弹。

整体来看，巨丰投顾认为目前股指处于大箱体之中，随着调整时间的拉长，技术面走势越来越弱。周二央行定向降准短期提振市场，加速筑底过程。但不足以改变目前大盘的盘整格局。周三大盘探底回升，今日股指盘中小幅下探后继续反弹，说明短期底部探明；但同时沪指反弹已近短期跌幅的一半，面临新的上行阻力，有震荡需求。

展望后市，东吴证券表示，短期来看，基于不确定因素增加，市场中阶段性的配置主线在防御板块。但中期来看，市场的主线将逐渐转向成长，核心方向是新兴制造业。寻找成长方向的关键线索在于寻找未来的新主导性行业，半导体、新能源汽车、智能制造和军工等值得重点关注。