沪指微涨0.01% 海南板块走强

今日早盘开盘，沪指报3170.01点，上涨0.01%，成交9.83亿元；深成指报10702.07点，上涨0.01%，成交15.1亿元；创业板报1845.28点，下跌0.08%。

盘面上，仓储物流、保险、石油等板块涨幅居前，文教休闲、通用机械、食品饮料等板块跌幅居前。

昨日，沪深两市结构性分化不明显，在权重股低位震荡的影响下，上证指数低开高走之后震荡下行，成交量小幅萎缩，股指以阴线报收；深证成指表现同样较弱，股指冲高回落；创业板指震荡下跌，以带上影线的小阴线报收。盘面上跌多涨少，市场的赚钱效应继续萎缩；不过在回调的过程中并未形成恐慌盘的抛压，市场的整体运行仍属于正常范畴。医药、航空、农林牧渔等品种上涨；保险、银行、软件、资源类等品种下跌。

资金方面，截至昨日，上交所融资余额报5944.16亿元，较前一交易日增加10.06亿元；深交所融资余额报3872.51亿元，较前一交易日减少4.14亿元；两市合计9816.67亿元，较前一交易日增加5.92亿元。

技术方面，源达投顾指出，主板受到60日均线压制的影响在下方维持盘整蓄势。量能上看，依然维持低迷水平，如果后期想站上60日均线并突破3200点则需要量能的支撑。创业板相对强势，不过昨天收出缩量中阳使得短期存在回踩需求，目前看短期均线支撑有效，5日、10日均线有粘合迹象，后期如果形成发散之势则有望继续上涨。鉴于当下市场运行节奏并未显著改变，存量资金博弈下，结构性行情仍为主导。

昨日弱势环境下，板块跌多涨少，在热点板块中涨幅靠前的多有消费属性，如食品饮料、纺织服饰等。从个股看，天宝食品、盐津铺子、桂发祥、湖南盐业、煌上煌等多只个股涨停，此外，来伊份、拉芳家化、歌力思等个股涨幅也较为显著。业内人士指出，投资者常将消费板块作为防御性品种配置，原因在于其与经济的相关性较弱，在宏观经济下行的过程中，受到的负面影响较小。同样，在宏观经济好转时，其收入回升的速度也相对较慢，整体来看，“防御性”浓厚。

信达证券计算了2000年以来，每年各行业营业收入增速的标准差。统计数据显示，消费类行业营收增速波动较低，历年来增速标准差最低的行业是医药生物、食品饮料、纺织服装、轻工制造和家用电器等，而标准差较高、营收波动较大的行业为银行、有色金属和钢铁等周期股。医药生物和食品饮料行业的营收增速波动最低，因此在经济走弱时，投资者便开始“吃药喝酒”。

投资方向方面，中投证券表示，在市场震荡筑底阶段，人气较为低迷的大环境下，建议投资者密切关注有边际改善的，聚焦三四线城市消费升级的大众消费品企业。城镇化、棚改以及消费金融的普及带动三四线城市整体消费增速显著高于一二线城市。低线城市消费回暖得到大众品企业提价验证，低线城市消费者消费能力和消费意识提升，对具备高性价比品牌与产品的需求旺盛，从供给端看，低线市场供应链和渠道资源分散，因此，供应链基础扎实，渠道下沉优势显著，产品性价比高，品牌营销深入人心的大众消费品将大概率胜出，建议关注中低端白酒、家纺、化妆品。

整体来看，近期行情整体还是处于悲观情绪修复的阶段，而并非政策面、资金面撤底扭转带来的中线反弹机会。因此，基于中线系统性风险有限的情况下，建议投资者保持底仓策略。而基于触发中线反弹行情的因素仍有待确认，因此建议投资者可以适当参与结构性波段参与机会。

针对后市，中信证券指出，当前市场风格趋于均衡，热点分散。后市，A股往下有估值和业绩底支撑，往上又缺乏估值合理且成体量的投资主线；风险偏好修复驱动市场震荡修复；期间边际影响最大的政策变量是潜在的“持续降准”。均值回归运动料将是下半年各板块的常态，市场风格也趋于均衡，热点比较分散。策略上机会在两个方面：首先是需求增长弹性有限下的结构性机会；其次，由于市场情绪波动，上有估值顶下有业绩底，市场震荡修复过程中投资者亦可把握超调机会。