今年并购重组过会率低于去年

　尽管监管层表态支持并购重组，但今年并购重组审核依然较严。根据统计，截至12日，今年共有65家公司重组上会，其中11家公司被否，过会率83%，低于去年同期水平。

　　数据显示，8月并购重组审核委员会共审核4单，过会率100%，9月至今审核2单，也全部过会，而7月共有3家公司重组被否。至此，今年以来共11家公司重组被否。从被否原因来看，监管层关注的重点集中于标的资产质量、持续盈利能力、重大关联交易、信息披露规范性等问题。如并购重组委对建投能源的否决意见为：申请人未充分披露标的资产与公司主营业务具有显著协同效应；标的资产持续盈利能力的稳定性具有重大不确定性；标的资产房屋建筑物存在权属瑕疵。并购重组委对兰太实业的否决意见为：未充分披露本次交易有利于保持和增强上市公司独立性的具体措施；标的资产持续盈利能力存在重大不确定性。对于欧比特，并购重组委则认为，标的资产持续盈利能力存在较大不确定性，募集配套资金不符合相关规定，标的资产历次股权转让相关会计处理的合规性披露不充分。

　　记者注意到，自去年四季度以来，监管层接连出台了包括定向发行可转债、简化预案披露要求、小额快速审核机制、拓宽募集资金用途等一系列扶持举措。

　　今年6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，其中包括认定指标收缩、认定期限收缩、创业板可被借壳、配套融资恢复等新规，更是令市场对于重组市场的回暖充满了憧憬。

　　对此，新时代证券研究所所长孙金钜对记者表示，从今年并购标的行业分布来看，计算机、传媒、电子等领域并购展现较高的活跃度。目前并购重组市场已经开始见底企稳，未来随着政策的放松和落地，并购重组市场有望加速回暖。

　　前海开源首席经济学家杨德龙分析称，“并购重组的回暖短期可以提升市场的风险偏好，有助于改善相关公司的业绩，由于中小创重组较多，其受益程度更大。”

　　安信证券表示，本次政策鼓励支持能够帮助公司吐故纳新、提高质量、做优做强，帮助公司实现产业升级、培育发展新动能、谋求新发展的并购重组。仍将继续严控并购重组“三高”问题、“跟风式重组”“盲目跨界重组”、恶意炒壳、内幕交易等问题。