热点前瞻：回归业绩与估值匹配思路

周二A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。尤其是在午市后，沪深两市的调整压力进一步增强，其中，上证指数还有一波小幅的跳水动作。前期热门股也纷纷退潮，比如说独角兽概念股等。看来，短线A股的压力有所增强。

不过，这并不等于A股市场出现持续回落的态势。主要是因为两点，一是经过了年初的震荡之后，无论是A股市场，还是全球资本市场，均对利率回升的趋势有了一个深层次的认识，也对市场参与者有了一个深刻的教育。在教育的过程中，市场参与者渐渐认识到利率回升是大势所趋。但其背后却是主要经济体的经济质量在进一步提升。我国的经济增长轨道更有望从高速增长转变为高质量的增长，如此的切换以及年初的震荡，就为后续A股市场的走势夯实了扎实的基础。

二是目前A股市场的掌舵者仍然是去年以来的主流资金。体现在盘面中，就是此轮创业板指强势的引擎，主要是新兴产业领域的龙头企业。这又分为两类，一类是类似于光线传媒等这样的创蓝筹类个股，有着较强的产业支撑，也有着合宜的估值，类似于2017年的传统产业股的头部公司的主线思路。另一类就是所谓的独角兽股。虽然有着一定的题材炒作的痕迹，但毕竟契合了当前的舆论导向，有着一定的市场群众基础。而且，独角兽的背后也是细分行业、新兴产业的龙头企业，所以，当前A股市场的思路还是延续着2017年以来的资金布局脉络。

这就说明了当前A股市场的证金、汇金、公募基金、保险资金、社保基金等主流资金仍然是A股市场的引导者。他们存在，就意味着A股的大致方向仍然是慢牛盘升。2017年是沪深300指数，2018年可能是中证1000指数。也就是说，中长期A股市场的震荡中重心缓缓重心的趋势并不会改变，只是中长线的主线脉络可能会有所变革。

所以，对短线走势，比如说一、两个交易日的走势，可能会有所震荡。或者说压力会有所延续。但是，对未来行情的中长期演绎趋势，仍可相对积极而乐观。

故在操作中，建议市场参与者回归业绩与估值的匹配。尽量不追逐市场资金风口。而是选择能够契合国家经济发展主思路的品种，就目前来看，创新企业的龙头品种、高端装备制造业、医疗服务业等相关品种，仍然是市场关注的焦点。尤其是那些动态市盈率在40倍以下的新兴产业领域的龙头品种，他们可能是2018年的主线。包括电子信息、工业互联网类个股，也包括医疗服务业、消费升级背景下的出境游等相关产业。