沪指小幅低开跌0.17% 煤炭板块领涨

今日早盘开盘，沪指报3129.62点，跌幅0.17%，成交9.76亿元；深成指报10447.0点，跌0.18%，成交19.20亿元；创业板报1795.72点，跌0.07%。

盘面上，煤炭、公共交通、综合类等板块涨幅居前；文教休闲、造纸、电器仪表等板块跌幅较大。

资金面上，截至5月28日，上交所融资余额报5989.49亿元，较前一交易日增加4.93亿元；深交所融资余额报3908.6亿元，较前一交易日增加0.67亿元；两市合计9898.09亿元，较前一交易日增加5.6亿元。

从沪指技术面来看，假设以2018年4月18日3041点为底，3月26日3091点为左肩，那么近期沪指只要在3090点附近止跌回升，就还有头肩底的机会。同样，也不能因为创业板短期遇阻回落，就说明该指数要彻底走弱，因为从周K线来看，目前创业板指的震荡区间在年线附近，而且60周和250周均线有形成交叉的趋势，交叉后如果选择向上突破，不排除该指数有双底的机会。

回顾昨日，沪指经过早盘快速杀跌，随即拉升，截至收盘下跌0.2%，日线收出四连阴。创业板则下跌0.42%，日线同样四连阴。有分析指出，上证指数连续4个交易日下跌，但下跌力度是逐步减弱，当前市场仍需一个止跌企稳的过程，使得主力资金做多情绪得以修复。

在近期市场弱势调整中，以食品饮料为首的大消费品种是主力资金“避险”首选。以白酒板块为例，5月份以来，白酒板块表现突出，期间累计涨幅达到15.28%，仅从昨日市场表现来看，白酒板块再度占据概念板块涨幅榜首位，整体涨幅突破4%。古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、今世缘4只个股更是于昨日盘中股价创出历史新高。

申万宏源证券指出，白酒板块表现强势，区域性品牌如古井贡酒、口子窖涨幅居前，区域性名酒的逻辑是受益百元价格区间结构升级（价格由100元向200元至300元迈进），特别是2018年一季度盈利有明显改善，2018年前期估值普遍在20倍，因此短期表现突出。当前时点，白酒公司2018年估值已普遍在接近25倍，次高端在30倍以上，未来白酒板块的具体细分方向核心要看中长期的成长空间，要更注重2019年至2020年估值，基于1个季度至2个季度的维度做布局。与当前市场多数观点不同，主要看好300元以上次高端和高端全国化品牌。白酒目前及未来是一个结构化成长的行业（成长集中在中高价格区间名酒）。

而相较之下，对于前期强势品种，如化工、计算机等板块，主力资金开始撤离。以化工板块为例，受原油价格波动影响较大。今年2月中旬以来，受OPEC积极减产、原油库存下降、美国退出伊朗核协议等消息支撑，国际油价高歌猛进，然而，经历短暂调整后，原油于上周四开始掉头向下，并展开大幅调整。银河期货研究所副所长李宙雷表示，油价下跌会拖累国内化工品价格重心下移，但不同品种因各自基本面不同而有所差异，油价只是从成本端影响化工品走势，各自的供需基本面变化才是决定其价格走势的关键。其进一步指出，经过这一轮调整之后，未来油价或会以较为温和的姿态震荡上涨，对化工品的成本来说将会形成相对偏多的影响。

展望后市，从宏观角度，上海证券宏观分析师胡月晓在研究报告中指出，2018年是中国经济开始走出“底部徘徊”状态的起始之年，虽然经济增速未出现较大回升，但经济运行质量改善，结构改善和转型升级的特征开始显现。由于4月份的实际数据并没有呈现一致变化，数据间蕴含的经济增长方向存在差异：工业回升中消费、投资回落，预计当前市场对经济前景的预期整体上仍然平稳。在“去杠杆”带来的监管规范下，本已拥挤的交易通道极易受到通胀噪音的影响，使得市场波动性加大。作为经济增长第一动力的投资，市场预期平稳。该分析师认为，未来6至12个月的经济相对乐观；随着经济平稳态势日渐明显，以及企业效益的显著回升，信心恢复的机构显著增多。经济平稳与效益改善的叠加效应将带来未来股市的持续向上行情，伴随消息面回归平静、流动性的边际改善等因素，资本市场筑底态势将逐渐明了。

配置角度，华泰证券表示，成长趋势并未明朗情况下，市场普遍选择以均衡配置为主。首先消费板块的盈利水平仍然较为稳定，前期白马股相对于业绩普跌有一定的超调；其次北向资金+即将加入MSCI的背景下，增量资金确定性较强。因此在当前条件下，配置消费板块能取得相对收益，有望在当下谨慎行情中取得绝对收益。